百胜证券科技周报｜小红书拿下支付牌照；影石回应大疆“价格战”

小红书拿下支付牌照

11月6日，天眼查工商信息显示，东方电子支付有限公司（以下简称“东方支付”）完成重大股权变更，原6家股东全部退出，宁智信息科技（上海）有限公司成为其唯一控股股东。宁智信息科技由小红书科技有限公司全资控股，这意味着，小红书通过全资子公司间接获得了一张支付牌照。对此小红书方面对第一财经表示暂无回应。东方支付成立于2008年，于2011年5月获得中国人民银行首批发放的“支付业务许可证”，并成功续展，东方支付的业务类型为储值账户运营Ⅰ类，有效期至2026年5月2日。

点评:目前小红书方面并未有更多信息，但结合这一年各类商业化动作，外界猜测，获取支付资质有利于本地生活、电商等业务的开展，是其补齐商业闭环的必然选择。外界可以看到的是，2025年小红书在全力疏通从内容种草到交易转化的“最后一公里”，将社区流量转化为商业价值。小红书此次拿下支付牌照，或许也是其长期战略布局的关键一步。

影石回应大疆“价格战”

11月4日，在影石创新第三季度业绩说明会上，有投资者提问如何应对大疆的价格战，影石创新董事长刘靖康回应称，友商(大疆)进入全景相机市场后发起的价格竞争为市场扩容创造了条件，通过市场竞争提升增量是行业共同努力的目标。就最新季度净利润同比下降，刘靖康向记者表示，公司在芯片定制及战略项目投入金额较大，若剔除上述投入因素影响，三季度利润指标同比均实现提升。

点评:来自大疆的价格竞争是投资者关注的一个焦点。大疆7月底推出的全景相机售价2999元起，低于市面上一些在售产品的价格，随后影石官网推出了全景相机限时特惠活动。国庆假期后大疆还推出限时降价，涉及多款产品，部分产品降价近千元。大疆价格策略对影石的影响还无法从影石最新季度财报中看出来，该季度影石净利润下滑的主要原因还是投入全景无人机等产品研发。

游戏科学冯骥:全球最赚钱的10款游戏里，7款与中国公司相关

在2025世界互联网大会上，游戏科学制作人冯骥参与“六小龙乌镇对话”环节，他表示，全世界去年最赚钱、收入规模最高的10款游戏中，4款是由来自中国团队研发，还有3款是来自中国游戏（公司）投资或者参与。他表示，游戏科学的《黑神话：悟空》第一次让很多此前偷偷摸摸打游戏的玩家解除了“游戏羞耻”。

点评:《黑神话：悟空》这款现象级游戏的成功要追溯到中国游戏产业近十年来在用户和行业人才上的积累。冯骥表示，在长达10年甚至更长的时间中，中国已经是全世界游戏用户数最多、市场规模最大的市场，并培育了很多用户和人才，他认为游戏科学是在这样基础上的一朵“浪花”。

饿了么内测APP更名淘宝闪购

11月4日，“饿了么APP更名为淘宝闪购”冲上热搜。记者查询各大手机应用平台发现，目前饿了么app图标中已显示“双11 淘宝闪购”字样，有媒体报道称，饿了么内测APP更名淘宝闪购。同时，11月5日，记者搜索boss直聘发现，阿里近日新发布的岗位中，淘宝闪购和饿了么正进行多个“同岗位招聘”。

点评：种种迹象背后，饿了么与淘宝闪购的关联正在进一步加深。一个明显的趋势是，阿里正在加快远近中场的融合，无论是电商、即时零售，都在加速融入阿里“大消费”的全盘谋划之中，作为阿里巴巴即时零售的两个重要业务，饿了么、淘宝闪购将在这个棋盘中进一步接过“到店、到仓取货”、到家配送非餐饮订单等新任务。外界对淘宝闪购与饿了么合并的猜测中，也在进一步观望着阿里对远近场中场结合的战略野心及协同能力。

小鹏人形机器人IRON亮相

11月5日，小鹏新一代人形机器人IRON亮相小鹏科技日活动。据介绍，新一代人形机器人IRON首发全固态电池，并搭载3颗图灵芯片和物理世界大模型。在现场展示环节，IRON完成了“猫步”姿态展示。

点评：小鹏的人形机器人 IRON，看上去更像是一次精心策划的营销事件。它在外观上突出“拟人化”的身体曲线，甚至具备胸部与臀部设计，明显超出了工程功能的需求范围。这样的造型确实吸睛，却也让人怀疑，小鹏此举是在秀技术，还是在造话题。在产业的发展中，也许相比抢占公众的注意力，真正推动技术的边界，才是更重要的事。

折叠屏iPhone预计明年亮相

备受期待的折叠屏iPhone预计明年亮相。CINNO Research首席分析师周华向第一财经记者表示，苹果公司预计将在2026年9月发布折叠屏iPhone手机，将会与iPhone 18系列手机同台发布。折叠屏iPhone将由三星显示负责提供内外屏，形态预计是横向内折。业内猜测，折叠屏iPhone折叠后的外屏约5.5英寸，展开时内屏7.8英寸，采用A20芯片，后置双摄，将较好解决折叠屏折痕问题，首次支持侧边指纹识别。

点评：群智咨询（Sigmaintell）预测，2025年全球折叠屏智能手机市场规模预计约1700万台，同比保持稳定。2026年该市场预计将迎来重新增长的拐点，在苹果发布折叠屏手机后，市场规模将增长至2400万台。群智咨询副总经理兼首席分析师陈军认为，未来折叠屏手机还需要在两个方面完善，一方面是软件与生态的深度适配，另一方面是硬件体验的持续创新

TCL科技参股杉杉的重整计划未获债权人会议通过

11月3日晚，TCL科技公告透露，其参与杉杉集团及其子公司的合并破产重整的计划未获债权人会议通过，本次重整是否可完成尚存不确定性。今年9月30日晚，TCL科技公告透露，其旗下的TCL厦门产投拟参与杉杉集团重整，计划投资不超过5亿元，获得杉杉股份1.94%的股权。TCL科技希望借此次参与重整间接参股杉金光电，提升供应链的韧性和效率。

点评：偏光片显示面板的重要部件之一。据群智咨询的数据，杉金光电2024年、2025年在全球偏光片市场的份额分别是33.8%、31.6%，而其主要竞争对手恒美光电2024年、2025年在全球偏光片市场的份额分别是15.9%、33%（加上其收购的三星显示偏光片业务后）。群智咨询总经理李亚琴认为，全球偏光片市场“两强”竞争格局形成，未来国产化趋势也将加速。

科大讯飞发布星火大模型X1.5

11月6日，在第八届世界声博会暨2025科大讯飞全球1024开发者节上，科大讯飞正式发布讯飞星火大模型X1.5版本及系列AI软硬一体解决方案。星火X1.5采用MoE（混合专家）架构，总参数量293B，激活参数30B，推理效率较前代提升100%。科大讯飞还发布融合AI与传感器阵列的软硬件解决方案，覆盖办公、翻译、医疗、教育等场景。“星火行业分析师”成为国内首个通过工业和信息化部考试认证的行业分析AI应用，在大数据分析师技术水平考试中超过85%的人类考生。

点评：截至10月底，讯飞开放平台开发者总数达968万，近一年新增200万，其中大模型企业开发者增长125%。科大讯飞董事长刘庆峰强调：“AI红利的兑现需攻克自主可控、软硬一体、行业纵深和个性化四大核心，星火X1.5的发布标志着国产AI技术迈入全球领先的新阶段。”

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